Ｇ20

成し遂げられたこと：
1）　Bush大統領が、『共通の理解で誰もが経済成長を推し進める方針を促進すべきである』といった事
2）　英国Gordon Brown首相は『世界のどの大陸のどの首脳陣もこの苦悩な時期を抜け出し経済を動かすために必要な行動とるための明確な決意がある。』といった事
3）　G20は重役の給与には上限をつけないことに承諾。
4）　G20は声を合わせ金利引下げを称賛する。
5）　G20は公表を強化する推奨を勉強し、継続して値洗いの夢のような会計を使う許可をほのめかす。
6）　格付け会社は登録するよう呼びかけ、たとえ米国のレーティング社はすでにSECが保証人となっているけども。
7）　 “supervisory colleges”『監督団体』の設定を呼びかけ、多分なにもせず、Bloombergでも簡単に探し出せる情報を受け渡すことで多額の給与をもらうことになるだろう。
8）　Argentina, Australia, Brazil, China, India, Indonesia, South Korea, Mexico, Saudi Arabia, South Africa,とTurkeyは”the group of friends”『友達のグループ』に苦情を言う。このG8はこれらの国をの参加を許可せず、G8が集合するときに、上のリストの諸国はどうか私たち抜きで宴会を開かないでくれと言っている。
9）　すべてG20諸国が4月に会合することに承諾
10）　G20はヘッジファンドと買い手と売り手に金融危機の責任にした。

無視された：
1）　＄の主導権
2）　Fedと中銀により金利のミクロ管理不行き届き
3）　議会での米官僚による乱発支出。他のG20 諸国も同じ
4）　世界貿易の崩壊、信用状、バルチック海運指標。
5）　Fedの貸付乱発、レバレージ、過剰のクレジット作成、不健全な不換紙幣。言い換えれば、G20は今面している問題の原因について話し合いをすることを無視したと言うことである

お休みに入る前に織り込み済み？

マーケット関係者が語る６つの不安材料
積極的な買い手が、なかなか現れない。不景気なのだから当然だ、と片付けてしまう人もいるが、やはりこれだけウォール街の醜態を見せつけられては、株を買おうなどという気になれない投資家が多い。

複雑な、訳の分からない不動産ローン証券／不動産担保証券で膨大な損を出し、挙句の果ては経営難に陥り、ポールソン財務長官（ゴールドマン・サックス最高経営責任者歴任）に泣き込んで、７０００億ドルの金融安定化法案を可決させた。

金融市場の混乱で株は大きく下げ、４０１K（企業年金制度）は２０１Kになってしまった、というジョークがあるくらい庶民の口座残高は大打撃を受けた。しかし、７０００億ドルの可決直後、ウォール街のしたことは７００億ドルにおよぶ幹部連中へのボーナスの支払いだ。

ウォール街が失った信用を回復するには、かなりの時間がかかると思うが、マーケット関係者が語る、投資家が積極的になれない他の理由を見てみよう。

・ランディー・フレデリック氏（チャールズ・シュワブ）：　１１月１３日の動きで分かるように、マーケットはサポートレベルに接するたびに、一転反発するというパターンが、ここ２カ月ほど続いている。問題は、このサポートレベルが崩れた場合、マーケットは、いったいどこまで下げるだろうかという不安感がある。

・ジェームズ・リード氏（UMBスカウト・ファンド）：　選挙が終わり、次の大統領は誰になるか、という疑問は解決した。しかし現時点では、オバマ氏が、実際にどのような政策を実施できるかは分からない。

・スティーブ・ニーメス氏（AIGサン・アメリカ・アセット・マネージメント）：　１０月、米国失業率は６．１％から６．５％に上昇しただけでなく、多数の企業が年末から年始にかけて社員を削減することを発表している。もし失業率が８％を超えるような事態となれば、個人消費はいっそう冷え込み、予測されている２００９年度経済回復は難しくなる。

・ランディー・フレデリック氏（チャールズ・シュワブ）：　明確になった景気の後退で、ほぼ全ての主要小売業者が、年間で最も重要なクリスマスの売上予想を下方修正し、株式市場に悪材料となっている。しかし、かなり大幅な修正だから、この低くおさえられた予想を上回る売上結果が発表されれば、マーケットに好影響となる可能性はある。　

・ジェームズ・リード氏（UMBスカウト・ファンド）：　株式市場の低迷で、ヘッジファンドも大きな損を出している。そのため解約者が殺到しただけでなく、経営危機から脱するために、株を売って資金繰りをしなければならないヘッジファンドもある。問題は、私たちには、ヘッジファンドによる売りが、いつになったら終了するのかが分からない。

・ラルフ・シーブ氏（ファースト・ソース・ファンド）：　世界の政府が、膨大な資金を注入して、金融市場の安定化を図っているが、それが成功するかは、まだ誰にも分からない。

只今

日足の下髭を作っているところであります。
ロングをお持ちの皆様、今しばらくお待ちください。
ドル円が９７円中盤にあまりにもてこずるようだと売っちゃいましょう。
今日は指標、そのあとのハゲコンビの漫談にご注目ください。

今週は物価週間

平和ですなぁ。
こんなにも市場が落ち着いているにもかかわらずドル円は２桁。
えらくなったものです。
ＧＭがスズキ株売却。
フィッチがトヨタを格下げの可能性。
あー、さすが勇者ｗ。
自動車業界も大変です。
個人的にはエルメスとかヴィトンが潰れてくれると非常に助かります（笑）。

　２年債　１．１８％
１０年債　３．６５％

株安債券高。
10年債利回りが下がってフラット化。
大統領戦後のアノマリーは今回も通用するのでしょうか。

もうなんかどうでもよくなってきた

ジム・クレーマー氏は、金曜の「マッド・マネー」で、こう語っている。

GMの経営状況が、日に日に悪化しているのは誰でも知っていることだ。それに、政府が数十億ドルという救済資金をGMに貸しても、GMには返済能力が無いことも誰もが承知している。しかし、GMを破綻させてしまえば、それは米国経済に大きな悪影響を与えることは明らかだ。

GMの倒産は、単にGMが潰れるだけでなく、それに関連した企業の破綻を引き起こし、結果的に数百万人の失業者を生むことになる。そんなことになれば、ただでさえ冷え込んでいる個人消費が更に大きく落ち込み、ダウ指数は２０００ポイントを超える下げになるだろう。

次期大統領のオバマ氏（民主党）、そして、議会の過半数を占める民主党議員はオバマ氏支持だから、GMが救済資金を受け取ることは、ほぼ間違いないのだが、やはり実際に可決されるまでは不安になる投資家が多い。そこでクレーマー氏は、こんな提案をしている。

はっきり言って、たとえ政府がGMの救済を決めたとしても、どう救済するのかという詳しい内容は現時点では分からない。投資家にできることは、政府からの決定を待って、今の段階では何もしないこと。または、ニュースが発表される前に持ち株を処分してしまうこと。どちらにしても、政府がGMを救済する、というはっきりした態度を示すまでマーケットに戻ることはできない。

最初に記したように、約半分の人たちは、GM救済に反対だ。救済反対者の一人、ラリー・マクドナルド氏（canadianbusiness.com）は、こう述べている。

国民の税金を使ってGMを救ったとしても、高い生産コストが改善されることはなく、GMの競争力が強化されることはない。要するに、今ここでGMを救済することは単なる短期的な対策であり、長期的な問題解決にならない。

GMにとって、そして米国消費者にとって一番良いのは、GMが連邦破産法第１１章の適用を申請することだ。そうすることで、GMは極めて高い労働コストから解放され、会社再建に向けて一からやり直すことができる。

政治的に見れば、ここでGMを破産させるのは適切な措置ではない。もしGM救済が議会で可決するなら、労働組合は現状を正しく把握して、経営陣から要求されている労働コスト削減計画を受け入れる必要がある。世界の人々が厳しい経済状況に直面する今日、GMだけを特別扱いするのは理解できない。

金を返せニダ

【ニューヨーク】世界の金融危機を打開するためのG20首脳会議が15日にワシントンDCで開幕した中で、投資の損失に怒った韓国人たちの抗議の場面がウォールストリートジャーナル紙の１面を飾った。

　WSJは、同日のＡセクションの1面トップ写真でソウルのある銀行の前で投資の損失を抗議する顧客たちが、激しいぶつかり合いを繰り広げいる場面を撮影したAPの写真を載せて人目を引いた。

　ＷＳＪ紙は、投資家たちが一銀行の本店前に群がってムチャクチャな投資情報を知らせたために損失を招いたと激しく抗議したことと紹介した。

　これとともにＷＳＪ紙は欧州の主要国が最近第３四半期まで２期連続の景気下降曲線を描きながら、景気低迷に落ち込むなど、全世界的な不況を迎えていると報じた。（

GS

ボーナス受け取らず

基本給はそんなもんだったのね。

トレード日誌

拾っちゃったｗ。ドル円ですね。
こういうときにテクニカルは便利。
裁量で拾ってるにもかかわらずテクニカルでは上なんだもんって自分を納得させられる。
本当はユロ円を拾いたかったんだけどフォルティスの決算が怖い。
ストレートではドルカナＳメインで行きます。
あんまりやるって話を聞かないな。僕は変わり物ですか？（笑）。

ＢＯＡが

米著名投資家のウォーレン・バフェット氏が率いるバークシャー・ハサウェイ社が、石油スーパーメジャーのコノコフィリップスの筆頭株主になっていたことが、16日までに分かった。新浪財経が伝えた。

バ社の提出した資料によると、同社は米テキサス州の二大発電会社、ＮＲＧエナジー社と、油圧システム、産業用制御機器、自動車部品などを製造する米イートン・コーポレーションの株式も買い増し、一方で米大手銀行のバンク・オブ・アメリカの株式を放出した。(サーチナ)

99C ONLY STORES

日本もバブル崩壊してデフレ＆円高で百均が台頭したよね。

欧米かー

怖いよ～

パキスタンとかコンゴとか北の核実験とか、
ロシア5年物CDSが800とか。

小動き

上げた分やや下げたのみ。
新しい動きとなるかどうかはまだわからないです。
ドル円も今週は水曜日を除き全て97円台で引けています。
なんというヨコヨコｗ。
　
　２年債　１．２０％
１０年債　３．７２％

スプレッドは多少縮まりました。多少...。

拳銃

１１月１０日、メリマン・カーハン・フォード社のアナリスト、エリック・ウォルド氏は、
スミス・アンド・ウェッソン株をニュートラルから買いに格上げした。


別に不況だから犯罪のために銃が売れているわけではないです。
ただ単にオバマになったら規制が厳しくなるから駆け込み需要があるだけ。
と、思いたいですが。

あれ、まだいたの？

シティの話
シティの話２

軽傷

ちょっとびびった。
ちょうど夜中知り合いとのメールのやりとりで
「ベアマーケット中の反発はものすごいから気をつけてね」
って言われてたばかり。ストップ置いててよかった。
どうやら株式ＯＰ市場でもライン超えたところで自動売買が走りまくった模様。
ちなみにその人はS&P500を次は920と980で売るって言ってました。
僕はドル円101円中盤から売りまくるよって答えておきましたけど（笑）。

　２年債　１．２４％
１０年債　３．８７％

大統領選挙が終わってもスプレッドは開きっぱなし。
やはり過去のことは参考程度にしておいたほうがいいですね。
100年に一度の危機ですから。
今この経験を100年後の次の危機に生かそうと思っています。そうすりゃ大金持ち。

政府雇用が止まる日も来るかも

新規失業保険申請件数：51.6万件（48.0万件）

＊前回修正
新規失業保険申請件数：48.1万件→48.4万件

チェック

11月11日（ブルームバーグ）：米ディスカウント小売り大手ナショナル・ホールセール・リキデーターズは、連邦破産法11条の適用を申請した。理由は明らかにしていない。

ナショナル・ホールセールは同族企業で、ニューヨーク州ウェストヘムステッドに拠点を置く。デラウェア州ウィルミントンの連邦破産裁判所に提出された10日付の申請書には、それぞれ１億－５億ドル（約97億－487億円）の資産および負債が記載されている。関連企業62社も破産法適用を申請した。

1984年に設立されたナショナル・ホールセールは、ブランド物のディスカウント商品など12万品目余りを取り扱い、ニューヨーク、ニュージャージー、ペンシルベニアなど10州の郊外ショッピングプラザに50店舗余りを展開している。

同社の担当者に電話でメッセージを残したが、コメントは得られていない。

米小売業界では消費者の買い控えで、過去１年で12社余りが破産法適用を申請した。10日には家電量販大手サーキット・シティが適用申請を行っている。

公的資金っていったい

住宅バブルの分が吹っ飛んだ。

規制改革制度の下でもし資産が義務以下に60日以上 行くと
破産管財人の管理下に置かれなければいけない。

純資産は2007年12月$44.1Blnから2008年9月末$9.4Blnに低下した。
この$9.4Blnの内、ほとんど半分が繰延税金。
（言い換えれば、将来の収益なしではなんのためにもならない）

画期的

素は弊社オンライントレード「Foreland Online」をご利用頂きまして
誠にありがとうございます。

さて、「Foreland Online」TOP画面のお知らせ欄、及び下記に
記載させて頂きました本日（11/13）AM0:40頃より発生致しました
アクセス障害等に対するお詫びと、お客様皆様方の日頃のご愛顧に
感謝の意を込めまして、日時限定で誠に恐縮ではございますが、
下記２通貨ペアの通常時スプレッドを下記の通り縮小させて頂きます。

■本日(11/13) AM10:00頃～PM10:00頃＜日時限定＞
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ドル/円 … 通常時スプレッドを「１銭～」に
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ユーロ/円 … 通常時スプレッドを「２銭～」に
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※当該時間帯は上記水準を極力維持すべく努力致しますが、
経済指標発表前後、レート急変時など、銀行提示レートの
スプレッドが一定レベル以上広がった際には、
通常時より拡大させて頂くことがありますのでご了承ください。


珍しいサービスだと思うけど長期用口座にしているのであまり意味が無いです。
カニでも送ってください。大して不都合なこともなかったですけどｗ。