マジデスカ

米国内のファイナンシャルアドバイザーの過半数が50才以上。
30才以下は3％。
終わっとる。

金融危機は去った

って思える日は果たして来るのだろうか。
ともあれ当面の資金繰りは何とかなるかと。
最近話題の(自分で最近書いてるだけだけどｗ）
FDICが打ち出した暫定流動性保証制度（TLGP）。
年末から来年にかけてかなりの額の社債が借り換えや償還を迎えることを楽しみにしてたんだけど
手を打たれてしまった。これは暫定というだけあって来年の６月末まで。
しかし政府保証で利回りが国債よりいいとなれば売れるのは当たり前。
米３年債1.37％に対して
ＧＳ　3.36％
モルスタ　3.26％
JPモルガン　3.14％
それはもう買いが殺到したらしい。
シティやバンカメも来週には発行を計画している模様。
現在のCDXは233。
まだまだ高い異常値だけど280からの急降下です。
しかもこれ、米ドルだけじゃなくてユーロやポンド建てでもオッケーとのこと。
国債離れに加えて財政懸念で来月以降は米国債の利回りは上昇するのではないでしょうか。
ドル円上昇予想のファンダ側面からの理由でつ。
敵はここのとこ急速に景気が後退してきた日本の企業のレパトリ。

アメロ包囲網

昨日の敵は今日の友ってことでリチャードソンが商務長官に。
北米自由貿易協定改定でアメローｗｗｗ。

米感謝祭

アメリカの休日はいつもながら動きません。
けんかを売る奴はいないんでしょうか。
世界の構図が見えます。

あなたの、今年のクリスマスの買い物予算は、去年より少ないですか？

ここまであからさまになってくると織り込み済みの魔法発動の恐れあり。
ちなみに僕はクリスマスには娘にしかプレゼントしないので前年比横ばいの予定です。

ブルームバーグより

可決された７０００億ドルの金融安定化法案を含めると、米国経済を救うために必要な資金は、現時点で４兆６１６５億ドルにのぼる。円に換算すると、441,198,905,000,000円だ。

と言われても、こんな桁数では馬鹿でかい数字ということは分かっても、全く現実感が無い。そこで、ジム・ビアンコ氏（ビアンコ・リサーチ）は、こんなデータを発表した。

総費用／総支出　（注：　比較を可能にするために、金額はインフレ率が考慮されている。）

・マーシャル・プラン：　１１５３億ドル

・ルイジアナ購入（1803年にアメリカがルイジアナ州周辺の広大な土地をフランスから買い入れた歴史的事件）：　２１７０億ドル

・月着陸に向けてのアポロ計画：　２３７０億ドル

・貯蓄貸付組合危機（１９８０年代）：　合計救済資金は２５６０億ドル

・朝鮮戦争：　４５４０億ドル

・ニュー・ディール政策：　５０００億ドル

・イラク戦争：　５９７０億ドル

・ベトナム戦争：　６９８０億ドル

・航空宇宙局（NASA)創立以来の合計予算：　８５１２億ドル

上記９項目合計：　３兆９２００億ドル

最初に記したように、米国経済救済に必要な金は４兆６１６５億ドル。もちろん、この金額は少なめに見積もったものであり、ブルームバーグは７兆７０００億ドルを超えることになる、と報道している。どちらにしても、前々から分かっていたことだが、これで米国は永久に財政赤字に悩まされることになる。

トレード日誌

一応自分は来月は円安ドル安予想です。
あくまで今のところは。
今週来週中にドル円が９７円超えることができなければ年内９０円割れるでしょう。
アナリストやプロのトレーダーの意見は真っ二つです。
ユロドルに関してはここから1000pips動くという意見が多いですね。
1.4超えか1.2割れ。
どうでしょう。
よく考えたら例年のようなレパトリはあまり期待できないかもしれません。
だってもうあんまりポジないでしょ。
みじめでしょ。アメリカの人餅買えます？今年のしめなわミカンなしでしょ？。
初詣にフード付きのコート着ていって賽銭入らないかな、なんて考えてるでしょ？
がんばって生きてください。

ちょっと朝忙しかったので

終値だけ。

　２年債　１．１０％
１０年債　２．９９％

大統領戦後１ヶ月はフラット化が進むというアノマリーは今回も通用した模様。
11/4の１ヵ月後は１２月の第一金曜日。
ということは恒例のあれですよ、あれ。
短期債が買われる日。

インフレるのか ２

景気後退が進み、消費者の足がショッピングセンターから遠のいている。クリスマスを控え、小売業者には頭が痛い話だが、こんな状況で盛況になったのが、「スリフト・ショップ」と呼ばれる中古品店だ。


スリフト・ショップにあるのはガラクタだけで、大した物は無い、と思っている人が多いが、実際に中を覗いてみると衣料品、家具、台所用品、と色々揃っている。それに、ショッピング・センターで売れなかった品物も有るから、中古品だけでなく新品も割安価格で手に入れることができる。

それでは、不景気の影響例を、もう少し見てみよう。

・アメリカを代表する大型オートバイ、ハーレーダビッドソンの売上が落ち、低価格な燃費の良いスクーターの売上が、ここ１年間で６５．７％の大幅上昇となっている。

・スターバックスの利用客が減り、自分でコーヒー豆を買って自宅や職場で飲む人が増えている。スターバックスのコーヒーは一杯２ドル７９セント。自分で作れば、値段はその十分の一以下だ。

・割高な有機食品が敬遠され、とにかく安い食品が選ばれるようになった。

・インターネット電話が普及したように、無料インターネット・テレビの人気が上がっている。ケーブルテレビ会社には嬉しくない話だ。

・金利の高いクレジットカードを使う代わりに、銀行口座から代金が即時に引き落とされる、デビットカードの利用者が増えている。

・４年制の大学に直ぐ入学しないで、授業料の安い短大を卒業してから、４年制の大学へ編入する学生が増えている。

・大幅下落の株式市場が原因になり、定期預金や普通預金が圧倒的に選ばれるようになった。

・不景気とは言っても、相変わらず高い住み込みベビーシッターは、若い夫婦に大きな負担となっている。という訳で、子どもの面倒見役として、引退した両親がいっそう頼られる今日この頃だ。　

・金を借りる方法として質屋が見直されている。

ガンガレわれらがトヨタ

ランクル世界販売最高
う～中東はやはり別世界ｗ。
ランクルじゃないと生活できないって別に似たような車種ならいいでしょうに。
ＧＭとかクライスラーとかフォードとかでも。

インフレるのか

デフレにはならない
このＪ・ベリーって人はたまに突拍子もないこといいますね。

ＡＩＧのＣＥＯ基本給１ドル
はい、賃金下落しました。

世界の石油企業厳しい直面
原油もダメです。

プライベートブランド
企業は価格を下げようと努力しております。

ＦＤＩＣ

問題のある銀行は46％増加
そういやメール来てたなぁ。銀行破たんじゃないからスルーしてたけど。
何度も言うけど、だからその金はどこからと。
自分が無理な保証をしておいて
銀行に自己資本比率を上げろと言っても通じないでしょうに。
そういやシティもＧＳに続いてFDIC保証で債券発行するらしいですね。
１２月は日本の例のボーナス狙いのあれもあってわりと落ち着いちゃうかも。

微妙だ

ＮＹ株の下落はドル安という形で現れクロス円は下げることなく行きそうです。
しかしまだ窓は開いたままあの窓閉めるのはさすがにドル円の下げだけでは無理でしょう。
来週は目一杯売りで行きたいと思います。

　２年債　１．１８％
１０年債　３．１１％

あいかわらず10年債の動きが活発。
利回り差のフラット化が進み200を割っています。
一応ユロドルの本格的な上昇は来年からという予想です。
前回高値は来年中に上抜けると思っています。

ＧＳ、お前もか

FDIC保証つき債権
保証つきとはいえ起債できるまで市場のセンチメントが回復したのはいいことかもしれないけど
だ～か～ら～FDICに保証してもらって何になるの？
あそこお金ないよ。
早い者勝ちだね、こりゃ。
それでも国債と同等（と勘違いした）債券がそれより高い利回りなら売れるでしょう。
あわせて国債も軟調になるかと。
これもドル円の上昇要因のひとつ。
しかし国債が売れないと政府の収入がってことでドル安要因。
うまいことできてる。
自分の予想ありきの解釈ですがｗ。

WSJ

シティの教訓
こんなことまだ言ってるようじゃねぇ。
ＧＳＥを思い出せ。確かに債権は保護されたけど安全か？

オバマ、ビッグ３を批判
確かに前回の資金は新たな車の開発費用だったはずです。
それよりも議員さん。
僕がリーバイスを１０本以上持ってることを明らかに知っての発言ですね。
アメリカからの攻撃にはなれましたが気分のいいものではないですな。
リーバイスをバカにしてます。グッチより高いのも持ってますが何か？。
そういえば製造業が打撃を受けるとリーバイス層どころかリーバイスも直で打撃を受けますね。
そろそろＵＳ買うのをやめてジャパンに慣れておいたほうがいいかも。
潰れるような事はないと思いますがこのご時世何が起きるかわかりませんから。
備えあればってやつです。
TARPに関しては今日ポールソンがしゃべります。

スタバ
１年って言っとけば誤魔化せるの法則発動（笑）。

一気に上げすぎるなって

株が高いです。
やめて欲しいです。
こちらはドル円１００円乗せ予想でそのようにやっています。
ガンガン上げすぎるとガクンと下がっちゃうじゃないですか。
一時期の円安は早く円高はジワリみたいなのは下への近道。
ゆっくり円安である程度まで上げたらガンガン円高のほうが円安の息が長いんですから。
調整は入りながら上がっていくよりもゆっくりと上がっていくほうが理想なんです。
無理だわなー。市場は嫌気が差してきていて必至になって好材料を見つけようとしています。
特に株屋さんはまともに売りで儲ける事はできないので必死。
死ねばいいのにという意見には僕も前々から大賛成ですｗ。

目先の動きはどうでもいいですな。
こんなん取れる時もあれば取れない時もあります。
たまたまでしょう。
下のシティや中古住宅販売、こっちのほうが大事です。
こっちが望まなくとも勝手に死んでくれます。

　２年債　１．２０％
１０年債　３．３３％

株高で利回り上昇。
巻き戻しですね、１０年債の買いが少し解消されているのでしょう。

続・シティのまとめ

WSJから：連邦政府は日曜日に、銀行の帳簿の重荷となっている$300Blnに近い不良資産を保障しCitigroupを安定させる前例の無い手段をとることに承諾した。

財務省は、銀行と財務省，Fed,FDIC間で討議された契約事項でCitigroupに$20Blnの資金を注入することに承諾した。財務省は資金注入に高い利子を課す、最初の数年は8%、これは先月議会で承認された政府の$700Bln救済パッケージにより数十行の銀行の利子より高くなる。

資金注入に追加で、Citigroupはきわめて変わった処置が、政府はおよそ$300Blnの資産のプールを補強することに承諾し、これにはモーゲージ・バック証券と他の物を含む。Citigroupはこれらの資産から$37~40Bln損失を吸収しなければいけない。もし損失がこの水準を上回ってくると財務省が次の$5Blnを吸収、そしてFDICが次の$10Bln,そしてこの次の損失以上はすべてFedが吸収する。

さらに、Citigroupは、可能であれば、$300Blnプールの中にほゆうされている不良モーゲージを、IndyMac Bankの破たん後に設立された基準を使って修正することにも承諾する。

政府は管理職の変更は期待しない、それは不安定にさせるという見方からである。

政府は、さらにより多くの資金注入を考えている。

日曜日の夜に、政府が援助と引き換えに追加でCitigroupの所有権を受け取るか明確ではなかった。Citigroupは以前、受け取った$25Blnの資金の換わりに政府に優先株を発行しすることに承諾した。

Bloombergでこの不良資産の額を若干高めに見積もっている。$306Bln。

財務省とFDICは、およそ$306Blnローンと住宅・商業用不動産によって裏づけされた有価証券とその他のそのような証券の資産プールで可能性ある異常に多額の損失に対しての保護を提供する。これらはCitigroupのバランス・シート上に残る。この契約の手数料に、Citigroupは財務省とFDICに優先株を発行する。追加で、必要であれば、Fedは、償還なしのローンを通じて資産プールの残りのリスクを補強する準備ができている。

追加で、財務省は配当8％の優先株の発行の変わりにTARPから$20Blnの資金を投資する。Citigroupは重役報酬制限に応じ、FDICのモーゲージ修正プログラムを実施する。

保証の条項：FDIC基本損失分割協定：10年間住宅資産の保証、5年間非住宅資産の保障

控除：企業は最高$29Blnまでのポートフォリオの損失を吸収（既存の準備金に加えて）

　　　ポートフォリオの損失過剰額は政府（90％）企業（10%）分割される。

　　　　　　　財務省（TARP）は次の損失最高$5Blnまで

　　　　　　　FDICがその次の損失最高$10Blnまでを吸収。

Financing:Fedの資金は償還なしローンでプールの資産の中に残り、企業の損失分割に科され、OIS+300Bpsの変動率で、利払いは企業に行使される。

保証の手数料－優先株：企業は$７Blnの優先株を発行（8%の配当付き）$4Blnが財務省に、$3BlnがFDICに。

配当：企業は、1四半期に一株あたり$0.01を超える普通株配当支払いを財務省、FDIC,FRBの同意なしでは禁止される。


保証自体は巨額です。ここまでしても国有化と言わないところがすごいｗ。
ジワリジワリと金融機関が政府に牛耳られてきています。
それはウイルスのように他業種にも侵食していくでしょう。
アメリカの借金を国民で分担すると返し終わるのに１８０年かかるらしいです。
これ以上借金しないと仮定しての話ですが...。

初スイスのエントリー

スイスの企業は極めて高い国際競争力を持っている。さまざまな分野で製品やサービスが輸出されており、もっとも輸出の割合が多い分野では全生産高の約9割が輸出されている。スイスの主な輸出品目は、機械、電子機器、化学製品で、この3品目の輸出高はスイスの総輸出高の５割以上を占める。スイスの時計、チョコレート、チーズなどは国際的に有名で、その他にもコンサルタント、保険、観光などのサービス業務も重要な輸出品目である。

スイスの工業で市場をリードするのは、繊維機械、製紙機械、印刷機械、金属加工機械、エレベーター、エスカレーター、梱包機械、アプト式鉄道などである。それらの部品の大部分は国外で作られスイスで組み立てられる。

主な貿易相手国はEU諸国である。もっとも金額が多いのはドイツであり、フランス、イタリア、イギリスなどがそれに続く。2000年、スイスのEU諸国への輸出高は全体の60%を占め、EU諸国からの輸入高は全体の78%を占めた。

自由貿易の原則に基づきスイスの関税は非常に低く、実際には農業生産品以外の品目に対しては輸入割当制度がない。EUとの交易を盛んにするためにスイスとEUの間で結ばれた第一次スイス・EU二国間協定は2000年5月に国民に承認されたが、EUとの貿易の制限が一部残っている。


ＥＵへの輸出は６割、スイスで作られる製品の８割は輸出向けです。
構造的には日本に近いものがあると思います。
しかしスイスがどうなるかは銀行がどうなるかに懸かっていると思います。
フランはもう少し安くなるでしょうね。
一国でどうにもならなければひょっとしたらイギリスよりもユーロ導入は早いかもしれません。
体制的にもそのほうが都合がいいような気がします。

くるまにくるまってばかりでは

ロイター

日本に対しては強気ですよ、一応。
しかしそれはあくまで金融危機に関して。
世界的な景気後退の波を無視することはいくらなんでも無理です。
実生活でもすでに実感しています。
派遣、契約社員が打ち切られ、新卒者の内定がバンバン取り消されています。
そうなると給料が安くても職があるだけマシという風潮になるのはごく自然。
こっちにもデフレはやってくるでしょう。
そうすると何かに投資するよりも円のまま持っていたほうがいいのではないかと思います。
もちろんその場合現在の通貨体制は維持という前提ですけど。
長期的に見て割安なものはあるとは思います。
でも株なんてどうなるか分かりませんよ。
そうなると私事ではありますが土地は安全です。
紙切れになることは無いです。
さらに価格は下がると思いますのでまだ買い時ではないですが
日本の土地神話がなくなることはないと思います。
物件やファンドはお勧めしませんけど。

US Market Recap

ブラック・フライデイがやって来る
１１月２７日は感謝祭。オンラインの辞書に、こういう説明が付け加えられていた。「この日前後からクリスマス明けの新年早々まで、米国はお祭ムードに包まれ、さまざまな催しやバーゲンなどが開催される。」

感謝祭の翌日は「ブラック・フライデイ」と呼ばれ、小売業者にとって年間で最も重要な、クリスマスの買い物シーズンがスタートする。ブラック・フライデイという名前が付いた理由は、この日からクリスマス商品を買い求める客が大幅に増え、赤字だった店も黒字になるためだ。

しかし不景気な今年、小売業者には厳しい年末になることは既に予想されているのだが、更に商売の妨害になりそうな、こんなヘッドラインがあった。

「ブラック・フライデイで買い物を避ける８つの理由」

さっそく理由を見てみよう。

１、安売りされているのは不要なものばかり

広告に表示されている値段は、たしかに安い。あなたが魅力を感じているのは値段であり、商品その物ではない。

２、時間の無駄

その安い商品を手に入れるために、あなたは長い列に並ばなければならない。そんなことに時間を使うより、あなたの家計を見直して、金の節約方法を検討するべきだ。

３、目当ての商品を手に入れることができない

もう一度、広告をよく見てほしい。その値段で販売されるのは先客２００名などという断り書きがないだろうか？

４、目当ての商品を手に入れることができない　　その２

割安商品のほとんどは、ブラック・フライデイを専門とする、プロのショッパーたちに取られてしまう。

５、安売りされているのは不要なものばかり　　その２

いったん店に入ってしまえば、あなたは要らない物ばかりで、買い物かごを一杯にすることだろう。

６、時間の無駄　　その２

長時間列に並んで、目当ての品を手に入れたとしよう。問題は、その商品には、列に並んで買うほどの価値が無いことだ。

７、価格は思っているほど割安ではない

５０％割引、などと書かれていると、つい買ってしまうが、他の店と値段を比較することが大切だ。

８、価格は思っているほど割安ではない　　その２

わざわざ店に行く必要は無い。多くの場合、同じ品物をオンラインでもっと安く買うことができる。